伴跟着中国本钱市集的洞开，很多国外资管巨头加快参预中国。环球投资视线、最初的投资门径是他们的特有上风。但不为世东谈主所知的是，少数国外资管巨头在中国还真切到产业一线，对持草根调研。比如环球驰名的财富处分公司联博（AllianceBernstein），自2009年头始，已不时在中国市集草根调研15年。
联博集团好意思国总部
四肢在中国开展公募业务的国外财富处分公司，联博对中国投资者来说已不算生疏，非常是在很多专科机构投资者中有着邃密的口碑，因其一直对持着科学化的投资门径，打造有相反化的居品，恰当提高投资者的持有体验。
不仅如斯，深度酌量历久是这家公司的基石。对投研深耕易耨，抑遏提高酌量的广度与深度，是联博受到海表里雄伟投资者信托的紧要原因之一。因此，草根调研看似基础，联博中国股票投研团队却格外疼爱，他们对持从实地访问中获取一手信息，抽丝剥茧、见微知类，全面深度素雅地判断一个公司是否值得投资。
联博中国股票投研团队，15年紧密合营
四肢环球投研平台，联博中国股票投研团队的成员漫衍辞世界各地，包括纽约、伦敦、上海、香港、新加坡等，其中既有负责量化的成员，也有基本面酌量的成员，遮蔽耗尽、科技、化工、金融、房地产等多个行业，闲居除了调研我方的行业和公司，联博中国股票投研团队还有一个传统，那即是每年都有一次一齐成员共同参与的草根调研之旅，调研的公司横跨多个行业。
“咱们来中国作念草根调研仍是有很永劫期了，第一次是在2009年，这是咱们酌量中极端紧要的一部分。” 李士德 (Stuart Rae)示意。李士德是联博中国股票投研团队的领军东谈主员，牛津大学物理学博士，罗德奖学金得到者。“而且咱们试图走出大城市，真切到二线、甚而三线城市，去看中国以及各个产业着实发生的变化。”
联博基金投资总监朱良、联博集团中国股票投资总监林桦堂，亦然最早参与草根调研之旅的团队中枢成员。朱良毕业于北京大学数学系，领有好意思国匹兹堡大学经济学硕士学位，曾处分国内首只被迫指数基金，亦然联博基金首只公募居品——联博智选搀杂的基金司理。林桦堂领有康奈尔大学环境工程学士学位，并以优异收获从宾夕法尼亚大学沃顿商学院毕业。两东谈主都于2006年加入联博，于今仍是18年。
前排三位从左至右离别是：朱良、李士德、林桦堂
联博自2009年通过QFII推出的联博中国A股价值策略，其背后即是由李士德、朱良、林桦堂等中枢成员构成的联博中国股票投研团队。15年来都是团结团队、团结作风，在科学化投资门径、不时深度酌量之下，策略取得优异弘扬，在境外得到晨星5星评级。
尊府起原：晨星，为止2023年12月31日
于本年4月谨慎征战的联博基金首只公募居品——联博智选搀杂恰是沿用国外到手教诲，由朱良担任基金司理，以其擅长的量化模子与基本面酌量相纠合模样，为国内投资者挖掘A股市集阿尔法收益。
“参与团队草根调研之旅，深度访问每个公司，让我愈加意会数据背后的含义，也匡助我更好地优化量化模子。”朱良示意。
“团队的草根调研一方面让咱们愈加了解中国市集，另一方面加强了统统这个词投研团队的合营，而浩瀚的团队文化是咱们获取阿尔法的好意思妙兵器之一。”林桦堂补充到。
不相似的草根调研
疫情之后，联博中国股票投研团队仍是去过了苏州、杭州。本年5月份，团队再次王人团聚肥、济南。团队每次都要调研数十家公司，跨地域、跨行业，而这么的集体草根调研会何如碰撞出不相似的火花呢？
联博中国股票投研团队进行企业调研
1.行业交叉，融会贯通
如之前提到的，调研是团队一齐成员共同参与，而行业的交叉不错给酌量带来更多元的不雅点。比如，在调研耗尽行业的公司并与其疏通时，会由耗尽酌量员主导，但投资司理和其他行业酌量员会全程参与，况兼不错随时建议问题、加入征询。这么跨行业的集体调研，不错让团队成员了解其他行业、公司的发展趋势，拓展才略圈；也不错让团队统统成员有机会从我方场地行业的视角启航，建议多样可能的问题，从不同角度意会所调研的行业和公司。
有些好公司，看似场地行业风牛马不相及，但其底层逻辑是重迭的，比如居品鼎新才略、竞争方式占优等。这么跨行业的集体调研，不错匡助团队成员融会贯通，熟识发现限定的才略，把执企业的底层逻辑，况兼把不同的念念维带到投资当中，发现更丰富的投资机会。
2.化繁为简，着眼历久
在每一场调研初始之前，联博中国股票投研团队都会准备极端瞩看法问题清单，以发问的模样开启调研。问题触及界限极广，包括行业发展、公司策略、订单情况、国外布局、降本增效、职工福利、竞争敌手、产业链高卑劣、ESG等方方面面，可谓巨细靡遗，有备而来。而且联博非常关爱企业的历久问题，“下季度是否放量”需要了解，“公司将来三年的增长点”更值得关爱。因为联博秉持历久投资理念，对公司作念盈利预测的时候也会从3年、5年的历久视角启航。
通过一个个的问题，不错得到对于企业的海量信息，犹如一派片拼图。联博中国股票投研团队善于化繁为简，从多面向的信息中把执要津端倪，判断企业的盈利才略，把洒落的拼图，一派片拼成着实齐备的企业图景。而这么的才略，是基于前期充分的案头调研使命，以及对行业、公司的真切意会。
3.保持怀疑，关爱细节
在去调研之前，需要对公司有充分的意会，包括行业景气度、竞争方式、企业营收、毛利率、净利率、本钱开支等各项狡计。草根调研的看法之一，即是实地探索，考据之前对公司的意会是否准确。但就算实地探索，也有可能存在假象，因为企业老是但愿展现好的一面给到机构投资者，需要手艺保持怀疑，检修公司成色。
比如，联博中国股票投研团队成员在调研某制造业企业的时候，会真切工场、躬行数一数有些许产线开工，再对照订单数据等进行交叉考据。一言一转之微，一沙一石之细，联博中国股票投研团队在调研中老是手艺保持怀疑、关爱细节。
对中国A股市集，历久保持乐不雅
通过历久不时的真切调研，联博中国股票投研团队看到了中国经济的高速发展，也在一次次真切的访问中看到产业的升级变化，对于A股市集历久保持乐不雅。
预测将来，联博以为，中国股市仍存在两项值得关爱的机会。
第一，耗尽支拨和某些行业如工业制造保持褂讪。其实，挑升从事特假寓品的制造商如工程机械和客车，经过出口看到更光明的出息。举例工程用的挖土机、堆高机外售中东，新动力客车外售欧洲等，都为经济提供了相沿。
第二，政府的「国九条」可能是连年来对中国A股市集最要紧的监管变调。以往的指示方针，举例2004年发布的版块基本上塑造了当代A股市集；2014年的版块，则激发了新兴和快速成长公司的IPO高潮，对市集的发展至关紧要。这些为今天的A股市集奠定基础，连忙加多上市公司的数目，并将公开股票市集四肢经济资金起原的紧要性，提高到了前所未有的高度。
联博以为，最新的「国九条」示意中国股市变得更老练，监管机构的关恰当心愈加靠拢老练市集。这些法式明确奖励那些疼爱鼓励权利和历久酬金的公司，中历久来看，这将成为中国股市不时上升的要津催化剂。
具体来看，联博相对看好工业、耗尽性零卖和通信职业等产业，这些规模的蛊惑力机会包括两方面：一是享有健宇宙内需乞降抑遏成长出口业务的公司，二是高股息、具防患性的公司。
投资，是剖释的变现。而剖释，起原于全面、不时、真切的酌量。天然A股市集有逾越5000家上市公司，但联博驯服通过科学化的投资门径，以及塌实的投资酌量，不错挖掘出估值具有上风且基本面相对恰当的企业，不时在A股捕捉阿尔法机会。